0
U četvrtak, 25. septembra Telekomu Srbija na naplatu su dospele obveznice koje je državni teleoperator izdao tokom pandemije kovida, u vrednosti od 23,5 milijardi dinara. Istog dana Telekom je prodao novu emisiju obveznica, u istom iznosu i po - naizgled - istoj ceni, zaduživši se za novih 23,5 milijardi dinara kako bi isplatio stari dug. Formula za obračun promenljive kamatne stope je ista - ali je jedan njen element više nego udvostručen pa se 2020. Telekom kupcima obavezao da će im platiti kamatu po stopi od 3,97 odsto, a sada od čak 7,63 odsto. I ta cena nije fiksna.
„Svrha izdavanja obveznica je refinansiranje postojećih finansijskih obaveza“, stoji u Odluci o izdavanju korporativnih obveznica Telekoma Srbija od 5. septembra 2025.
Ukupan obim emisije je 23,5 milijardi dinara, što je oko 200 miliona evra. Prema Obaveštenju Centralnog registra hartija od vrednosti (CrHOV), 25. septembra izdato je ukupno 2,35 miliona komada ovih obveznica pojedinačne nominalne vrednosti 10.000 dinara, objavio je N1.
Obveznice na napatu dospevaju za pet godina – 25. septembra 2030. godine.
Obveznice su neobezbeđene (negarantovane), bez prava prevremenog otkupa, sa fiksnim dospećem, što znači da se glavnica u celosti otplaćuje na dan dospeća.
Prema podacima CrHov, prodata je cela emisija obveznica.
Kamatna stopa je promenljiva i sastoji se od fiksnog dela i belibora.
Na prvi pogled – kamatna stopa je ista kao i prošli put kada je Telekom u septembru 2020. godine emitovao prvu emisiju korporativnih obveznica u istoj vrednosti.
Da li je to baš tako?
Kamatna stopa na novi dug Telekoma računa se po istoj „formuli“ kao i na stari: 2,95% + 3M.
Tromesečni belibor, na dan nastanka ovog teksta (baš kao i na dan izdavanja obveznica 25.9.2025), iznosi 4,68 odsto, prema podacima NBS. To znači da je kamatna stopa na novi dug Telekoma po izdatim dinarskim obveznicama (2,95+4,68) sada 7,63 odsto.
Pet godina ranije, u septembru 2020, u trenutku izdavanja prvih korporativnih obveznica Telekoma Srbija, belibor je bio znatno niži – na nivou od 1,02 odsto, jer su i kamatne stope globalno bile niske. Tako je kamatna stopa na Telekomove obveznice po formuli 2,95%+3M belibor, u trenutku emitovanja iznosila 3,97%.
Ta kamatna stopa je pratila rast belibora u proteklih pet godina, da bi u trenutku otplate celokupnog duga po prvim obveznicama dostigla sadašnji nivo iznad sedam procenata.
